邏輯驅(qū)動(dòng)和情緒驅(qū)動(dòng)為主的地產(chǎn)、基建等穩(wěn)增長鏈在進(jìn)一步分化，但業(yè)績線在進(jìn)一步加強(qiáng)，這主要來自于兩個(gè)板塊的盈利驅(qū)動(dòng)：順通脹高景氣的煤炭、磷化工；業(yè)績炸裂的新冠檢測。
一季報(bào)業(yè)績暴增王非九安醫(yī)療（iHealth）莫屬，一季扣非暴增8000倍，預(yù)期凈利潤140到160億，簡單線性外推，iHealth半年就能掙回一個(gè)九安。這勢必會(huì)向檢測試劑盒上游以及新冠藥鏈進(jìn)行傳導(dǎo)。抗原檢測方面，截至目前國家藥監(jiān)局已批準(zhǔn)27個(gè)新冠病毒抗原檢測試劑產(chǎn)品，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)國內(nèi)抗原檢測月市場規(guī)模在120億元-205億元，估計(jì)相關(guān)上市公司在一季報(bào)業(yè)績中會(huì)有體現(xiàn)。抗原檢測上游主要有諾唯贊和百普賽斯等。新冠藥方面，此前開拓藥業(yè)的普克魯胺三期數(shù)據(jù)效果顯著，市場對國內(nèi)新冠藥進(jìn)度較靠前的真實(shí)生物、君實(shí)生物、舒泰神等也有所期待，如果后續(xù)國內(nèi)新冠藥有獲批上市的那將再對催化相關(guān)中間體、API等。
隨著時(shí)間進(jìn)入4月中下旬，2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)披露逐漸進(jìn)入高峰期，市場資金對業(yè)績的關(guān)注度顯著提升，并且在風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的磨底階段，業(yè)績確定性或基本面邏輯較強(qiáng)的盈利驅(qū)動(dòng)方面往往有相對收益。煤炭是近期業(yè)績線中最強(qiáng)的板塊，尤其是煉焦煤國內(nèi)最近三年無大型新增產(chǎn)能，導(dǎo)致供需關(guān)系持續(xù)偏緊，尤其是主要焦煤進(jìn)口國澳洲自2020年底已完全停止貿(mào)易，而蒙古國受疫情影響通關(guān)量持續(xù)偏低。在基建、地產(chǎn)項(xiàng)目加速上馬后，上游鋼材放量或拉動(dòng)焦煤需求。由于當(dāng)前庫存偏低，煉焦煤緊張格局依舊，加之國內(nèi)外煤價(jià)倒掛，預(yù)計(jì)今年煤炭價(jià)格中樞高位運(yùn)行的可能性較大。近期焦炭走勢強(qiáng)于焦煤，原因在于疫情擾動(dòng)導(dǎo)致運(yùn)輸不暢。其中，山西焦化（邊學(xué)邊做案例）昨天量能發(fā)動(dòng)模式+波動(dòng)率外包突破+雙重動(dòng)量，具備了發(fā)力的必要條件，在盈利驅(qū)動(dòng)邏輯下，今天強(qiáng)勢漲停并不例外。
磷化工是近期次強(qiáng)的順通脹高景氣板塊，鋰電材料、化工基礎(chǔ)品等方面很多一季報(bào)預(yù)期超預(yù)期。以前磷化工主要是跟鋰電邏輯（正極材料上游的磷酸-磷酸鐵-磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈），這次主要運(yùn)行的是農(nóng)化磷酸銨邏輯。之前重點(diǎn)說過川金諾，短期低位的在補(bǔ)漲，比如宏達(dá)股份。宏達(dá)為全國肥料和土壤調(diào)理劑標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)委員單位，是磷酸一銨、磷酸二銨等國家/行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位，被國家發(fā)改委列為重點(diǎn)磷復(fù)肥生產(chǎn)企業(yè)。并且，背靠擁有全國四大磷礦資源之一的金河磷礦和清平磷礦系的龍門山脈，具有豐富的天然氣等能源和磷礦資源。
在順通脹價(jià)值風(fēng)格+確定性先發(fā)力后，成長風(fēng)格也將普遍進(jìn)入修復(fù)期。尤其是隨著紓困和提振消費(fèi)的舉措逐漸落地后，消費(fèi)和新能源車以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、IDC、綠電等新基建的機(jī)會(huì)也將逐漸增多，半導(dǎo)體和科創(chuàng)板最相關(guān)，半導(dǎo)體走強(qiáng)是科創(chuàng)板中期修復(fù)的必要條件。
邊惠宗
證券市場紅周刊編輯、曾任紅周刊高端投資交易期刊《卓越財(cái)富特刊》主編、《操盤手特戰(zhàn)專刊》首席主編、《股市嘚吧嘚》直播欄目特邀分析嘉賓。出版《操盤心髓》交易員必備叢書；vgold技戰(zhàn)體系創(chuàng)始人，擅長技術(shù)分析和系統(tǒng)化交易，長期從事期貨、股票交易，A股投資經(jīng)驗(yàn)豐富。擅長大資金管理和實(shí)操，業(yè)績卓越。
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