紅周刊 主持人 | 尹星
(資料圖片)
安全發(fā)展是長(zhǎng)期主線
主持人：上周剛問(wèn)過(guò)小泛，指數(shù)反彈趨勢(shì)是否出現(xiàn)了變化，你的回答是，目前還看不出結(jié)束的跡象，讓趨勢(shì)再飛一會(huì)兒。這周四眼瞅著就搖搖欲墜了，周五又給續(xù)了下命。周五更亂，感覺(jué)情緒與指數(shù)有點(diǎn)錯(cuò)位。
泛舟：即便沒(méi)有周四晚上外圍的利多消息，指數(shù)向下展開(kāi)震蕩，過(guò)不了幾天還是至少會(huì)再回來(lái)一次，屆時(shí)再去判斷也來(lái)得及。當(dāng)前指數(shù)的波動(dòng)區(qū)間依然符合本月的定調(diào)“蓄勢(shì)”。
主持人：當(dāng)前各指數(shù)表現(xiàn)差異較大，不知道你現(xiàn)在主要看的是哪個(gè)？
泛舟：我主要盯著高質(zhì)量發(fā)展和安全發(fā)展權(quán)重較大的指數(shù)，中證500和中證1000。周三當(dāng)我說(shuō)本輪反彈以來(lái)指數(shù)第一次出現(xiàn)了見(jiàn)頂信號(hào)時(shí)，不少朋友問(wèn)我說(shuō)的是哪個(gè)指數(shù)，這里就統(tǒng)一回答了。
主持人：不過(guò)周四外圍的利好還是被部分朋友解讀成了轉(zhuǎn)折性的，而且在外圍暴漲的刺激下，很少有人可以做到理性對(duì)待這一切。
泛舟：這也正常，當(dāng)前經(jīng)歷過(guò)四輪牛熊交替周期，還在股市中戰(zhàn)斗的老兵數(shù)量不多了。大多數(shù)都是2016年以后入市的。部分人對(duì)市場(chǎng)缺少敬畏心，覺(jué)得2018年就是最大的熊市了。想在股市中獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，要有兩個(gè)大周期十五年左右的歷練。至于你開(kāi)始說(shuō)的情緒與指數(shù)有點(diǎn)錯(cuò)位，其實(shí)周四下午我還在微博中提醒了各位，熱點(diǎn)在今日出現(xiàn)了小高潮的現(xiàn)象，小心明日一早把情緒推高后反向收割。當(dāng)時(shí)我并不知道外圍晚上的信息，純就事論事，就盤面談自己的觀點(diǎn)。
主持人：下周市場(chǎng)怎么看，畢竟周五成交量再創(chuàng)新高。
泛舟：板塊個(gè)股繼續(xù)活躍，成交量不能萎縮，不然市場(chǎng)無(wú)法存在像周五這樣如此多的熱點(diǎn)。周五除了上述兩大主線外，突然出現(xiàn)的就是穩(wěn)增長(zhǎng)板塊，且面積很廣。這就需要大量的資金參與，所以不能縮量。我認(rèn)為大概率市場(chǎng)無(wú)法持續(xù)多點(diǎn)開(kāi)花，最終還是會(huì)回到最多兩條主線，如果穩(wěn)增長(zhǎng)起來(lái)，就必須沉寂另外一條主線，可能就是高質(zhì)量發(fā)展。至于指數(shù)，依然處于讓蓄力再久一些的階段，還沒(méi)完全結(jié)束，不用過(guò)度擔(dān)憂。
主持人：對(duì)安全發(fā)展這條線那么看好？
泛舟：是的，這是本輪反彈的主線，也會(huì)成為下一輪牛市的主線之一，必須堅(jiān)定地看好！
暖冬行情可以預(yù)期
主持人：上周蕭蕭探討了美元和美債主升階段已經(jīng)走向尾聲，本周的中美兩國(guó)通脹數(shù)據(jù)公布，都在你的預(yù)期之內(nèi)，美元美債見(jiàn)頂?shù)念A(yù)期大大增強(qiáng)了，對(duì)A股來(lái)說(shuō)有何影響？
海風(fēng)若雨蕭蕭：美國(guó)的通脹同比下滑自8月的9.1%后就已經(jīng)出現(xiàn)，11月這次明顯跌破8%的心理關(guān)口，確定了通脹見(jiàn)頂?shù)内厔?shì)，加息預(yù)期弱了，美元、美債的見(jiàn)頂預(yù)期就強(qiáng)了。但是美元見(jiàn)頂和美元趨勢(shì)下行對(duì)應(yīng)兩個(gè)不同的市況，加息周期的末端，一般會(huì)形成美元高位強(qiáng)勢(shì)震蕩，但是即便是進(jìn)入降息周期，美元往往都不跌。比如說(shuō)上一輪降息周期，起點(diǎn)是2019年8月，但是直到2020年疫情暴發(fā)后推出無(wú)限量QE政策，美元才開(kāi)始趨勢(shì)下行。再比如2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，2001年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)11輪降息，美元依然盤在118點(diǎn)的高位，轉(zhuǎn)入趨勢(shì)下行是2002年一季度以后的事情。而且在加息周期也有美元趨勢(shì)下行的先例，比如2017年，川普推動(dòng)降稅等經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，那時(shí)的美元處于加息周期，依然出現(xiàn)了為期12個(gè)月的跌勢(shì)。所以美元見(jiàn)頂和美元趨勢(shì)下行還不是一回事。
主持人：那美元何時(shí)下行？
海風(fēng)若雨蕭蕭：只有當(dāng)他們開(kāi)始全力印錢刺激經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，美元才會(huì)出現(xiàn)下行趨勢(shì)，到那時(shí)，人民幣就會(huì)轉(zhuǎn)入升值，A股的牛市自然就順理成章。所以目前看，他們政策重心還在通脹上，重拾“放水”刺激經(jīng)濟(jì)還是很久以后的事情。美元見(jiàn)頂是有可能的，但是直接轉(zhuǎn)為跌勢(shì)概率不大。再說(shuō)歐元、日元、英鎊都深陷泥沼，在一個(gè)“比爛”的時(shí)代，美元還是很硬的。美債和美元不同，美債往往早于加息周期見(jiàn)頂，它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期更加敏感，2019年8月才啟動(dòng)降息周期，但是美債早已從2018年10月的3.2%跌到了2019年8月的1.5%，美債見(jiàn)頂甚至早于2018年12月的最后一次加息。
主持人：還記得9月3日那期你曾探討過(guò)，中期選舉后，加息進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)會(huì)選擇低估值藍(lán)籌還是“風(fēng)大活好”的成長(zhǎng)板塊，答案是不言而喻的。
海風(fēng)若雨蕭蕭：實(shí)際上自2020年7月美債轉(zhuǎn)入升勢(shì)以來(lái)，出現(xiàn)過(guò)兩次月線級(jí)別的調(diào)整，2021年4月—7月，2022年的4—7月，市場(chǎng)都選擇了“新半軍”為代表的成長(zhǎng)風(fēng)格為市場(chǎng)主線。本周國(guó)內(nèi)公布的通脹數(shù)據(jù)還是很理想的，尤其是在豬價(jià)已經(jīng)翻番的情況下，CPI僅僅是2.1%，對(duì)比被通脹數(shù)據(jù)整的“焦頭爛額”的海外發(fā)達(dá)國(guó)家群體，顯示出我們國(guó)家能源自給和完整供應(yīng)鏈的比較優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也為政策寬松留下了充足的空間。綜合這些數(shù)據(jù)信息來(lái)看，春天也許還沒(méi)到，但是暖冬行情還是可以預(yù)期的。
警惕情緒衰退
主持人：指數(shù)本周果然連續(xù)回調(diào)，不過(guò)周五外盤暴漲，刺激了市場(chǎng)大幅上漲，驕陽(yáng)這輪節(jié)奏不錯(cuò)，怎么看待下周走勢(shì)？
驕陽(yáng)：暫時(shí)指數(shù)上不能輕易看太高，單純技術(shù)位看，處于60天周期壓制，且本周指數(shù)不怎么樣，但個(gè)股行情演繹到了極致，下周基本確定要全面退潮。后面能不能有新的東西站出來(lái)還是未知數(shù)。一旦不能，那么這里繼續(xù)展開(kāi)調(diào)整也是很正常的。
主持人：看來(lái)短線你不看好繼續(xù)反彈了？
驕陽(yáng)：看好也要有個(gè)度，趨勢(shì)熱點(diǎn)信創(chuàng)調(diào)整已有多時(shí)，醫(yī)藥龍頭也出現(xiàn)了高位持續(xù)加速，這一切的景象都告訴我，要警惕資金隨時(shí)倒戈。這里剩余的只是持籌者的盛宴，必須要警惕全面退潮帶來(lái)的再一次情緒衰退。
主持人：縱然衰退，萬(wàn)億市場(chǎng)一定仍有不少機(jī)會(huì)，你關(guān)注哪塊兒？
驕陽(yáng)：最強(qiáng)換手龍出在教育信息化，這個(gè)板塊仍值得深入研究。技術(shù)結(jié)構(gòu)上看，前期板塊內(nèi)強(qiáng)勢(shì)股展開(kāi)震蕩，似乎隨時(shí)也為后面發(fā)力做好準(zhǔn)備。
（本文已刊發(fā)于11月12日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）