紅周刊 本刊編輯部 | 劉增祿
你知道段永平嗎？如果你沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)他的名字，也一定用過(guò)或被小霸王學(xué)習(xí)機(jī)、步步高點(diǎn)讀筆、小天才手表的廣告魔性洗腦過(guò)，這些出自步步高的爆款產(chǎn)品，俘獲了80后至10后一代又一代的消費(fèi)者，而步步高的創(chuàng)始人正是如今的投資大佬段永平。
(資料圖)
這位曾經(jīng)的商業(yè)傳奇，白手起家，用10年的光景連續(xù)打造出影響億萬(wàn)家庭的爆款產(chǎn)品，但正值事業(yè)巔峰之時(shí)，段永平卻為愛(ài)隱退，從企業(yè)家化身投資人，通過(guò)從零開(kāi)始的學(xué)習(xí)，如今再次締造了業(yè)界的奇跡。
投資企業(yè) 商業(yè)模式最重要
如果你參與投資，那一定對(duì)段永平有所了解，拼多多上市，網(wǎng)易股價(jià)上漲，蘋(píng)果、茅臺(tái)市值突破萬(wàn)億……資本市場(chǎng)的高光時(shí)刻，段永平都會(huì)化身“隱秘大佬”深度參與其中。
2001年，段永平在步步高發(fā)展如日中天之時(shí)突然移居美國(guó)，將集團(tuán)所有業(yè)務(wù)全部授權(quán)于陳明永、沈煒、黃一禾三位得力干將。而之所以會(huì)做出“提前退休”的決定，原因是他遇到了劉昕，遇到了愛(ài)情。
在美國(guó)安頓下來(lái)后，段永平開(kāi)始認(rèn)真思考自己的下一站：“我來(lái)這里干什么？我也不能整天在家里呆著。”他想到了投資，但在此之前，他從未碰過(guò)股票，在他的概念里，炒股幾乎等同于投機(jī)，這是他不愿碰觸的領(lǐng)域?？梢哉f(shuō)，段永平也是從零開(kāi)始學(xué)習(xí)投資的。
他開(kāi)始翻閱一些投資類(lèi)的書(shū)籍，但對(duì)于大部分投資書(shū)里提到的K線(xiàn)圖分析、漲跌概率、如何大手筆成交測(cè)市等概念性、程式化的內(nèi)容，段永平基本看不進(jìn)去。幸而他看到了一本介紹巴菲特投資的書(shū)，當(dāng)看到巴菲特所說(shuō)的“買(mǎi)進(jìn)一家公司的股票等于在買(mǎi)這家公司”等投資原則時(shí)，他瞬間有了一種找到知音的感覺(jué)。
“買(mǎi)一家公司的股票等于在買(mǎi)這家公司”，即“價(jià)值投資”，這種價(jià)值投資的方式實(shí)際上是實(shí)業(yè)投資思維方式在股市上的應(yīng)用，一般都是長(zhǎng)線(xiàn)投資。由此來(lái)看，以實(shí)業(yè)起家的段永平會(huì)堅(jiān)持價(jià)值投資也是意料之中。
今年1月20日，段永平在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與投資者的互動(dòng)交流中，對(duì)于投資者拋出的“討論雅虎的時(shí)候，會(huì)有很多數(shù)字的概念，包括賬上現(xiàn)金、各業(yè)務(wù)營(yíng)收、占阿里的股比......”的問(wèn)題，他給出的回復(fù)是“定性比定量分析重要，最重要的是商業(yè)模式。商業(yè)模式把絕大多數(shù)公司都過(guò)濾掉了，定量分析的重要性一下子就下降了很多。所以這些年想通了的最重要的一點(diǎn)就是商業(yè)模式。這點(diǎn)通了以后，投資確實(shí)就變得非常有意思了?！?/strong>
同時(shí)，段永平還坦言，“投資到目前為止我還真沒(méi)看過(guò)財(cái)報(bào)，也許確實(shí)有點(diǎn)看不懂（其實(shí)就是因?yàn)閼校?，也許真的覺(jué)得沒(méi)必要。我見(jiàn)過(guò)太多很懂財(cái)務(wù)分析的人們對(duì)投資可真是一頭霧水?！贝蟮乐梁?jiǎn)，這或許也是段永平@大道無(wú)形我有型網(wǎng)名的由來(lái)。
好企業(yè)恰逢股價(jià)下跌便是絕佳買(mǎi)入機(jī)會(huì)
不愛(ài)看財(cái)報(bào)的段永平，在投資領(lǐng)域的成績(jī)也同樣是令人折服的。
段永平認(rèn)為，在選擇股票時(shí)，最重要的是要了解它代表的企業(yè)的真實(shí)狀態(tài)，要根據(jù)目前看到的情況，推測(cè)出企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?。遇到價(jià)值被嚴(yán)重低估的公司時(shí)，就是一個(gè)絕佳的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。
要找到被低估的公司并非易事。如何評(píng)估一家企業(yè)是否被低估，段永平認(rèn)為主要有兩大因素：一是團(tuán)隊(duì)；二是企業(yè)文化。團(tuán)隊(duì)的重要性自不必提，一家公司是否有良好的企業(yè)文化，也會(huì)對(duì)其價(jià)值評(píng)估產(chǎn)生重要影響。巴菲特曾向其股東推薦過(guò)幾本書(shū)，其中一本是《杰克.韋爾奇自傳》。杰克.韋爾奇曾帶領(lǐng)通用電氣公司走上發(fā)展巔峰，他在管理企業(yè)時(shí)就十分注重企業(yè)文化問(wèn)題，可見(jiàn)巴菲特對(duì)企業(yè)文化的在意程度。
同樣的，段永平在甄別一家公司是否值得投資時(shí)，依據(jù)也并非公司財(cái)報(bào)，他認(rèn)為真正的投資者應(yīng)該是“目中無(wú)人”的，他關(guān)注的是企業(yè)本身，而諸如別人是否看好這家企業(yè)、是否購(gòu)買(mǎi)其股票、企業(yè)的股價(jià)走勢(shì)等因素，均不在其考慮范圍之內(nèi)。他要做的是查閱目標(biāo)公司的所有人物和業(yè)務(wù)資料，以便看懂該公司的未來(lái)現(xiàn)金流，由此對(duì)該企業(yè)是否屬于被市場(chǎng)低估做出更精準(zhǔn)的判斷。而一旦挖掘到好的企業(yè)，自己有富裕的現(xiàn)金，又恰逢其股價(jià)在下跌，這便是一個(gè)絕佳的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。
憑借對(duì)網(wǎng)易的投資而一戰(zhàn)成名后（以不到1美元的價(jià)格買(mǎi)入，持有5年，堅(jiān)持到100美元才陸續(xù)出手），如今段永平的公開(kāi)投資標(biāo)的并不多，比如蘋(píng)果、茅臺(tái)、騰訊。但對(duì)于幾家公司的買(mǎi)入態(tài)度是“蘋(píng)果跌的多時(shí)候我一定會(huì)買(mǎi)，茅臺(tái)經(jīng)常會(huì)，騰訊有時(shí)候也會(huì)買(mǎi)一點(diǎn)。”
在2022年騰訊的下跌過(guò)程中，段永平曾7次公開(kāi)“抄底”，而此后隨著騰訊港股、美股ADR價(jià)格的大幅反彈，蘋(píng)果卻陷入調(diào)整，段永平也開(kāi)啟了持續(xù)賣(mài)出騰訊，買(mǎi)進(jìn)蘋(píng)果的操作。今年1月4日，他在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)表示，“美股的騰訊已基本全部換到了蘋(píng)果了”，原因結(jié)合其上述投資理念來(lái)看已非常清晰。
關(guān)于茅臺(tái)、蘋(píng)果和騰訊
就像“蘋(píng)果跌的多時(shí)候我一定會(huì)買(mǎi)，茅臺(tái)經(jīng)常會(huì)，騰訊有時(shí)候也會(huì)買(mǎi)一點(diǎn)?！钡耐顿Y觀點(diǎn)一樣，段永平持有它們，并會(huì)時(shí)不時(shí)的進(jìn)行調(diào)倉(cāng)。在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，段永平也會(huì)時(shí)常發(fā)布自己對(duì)這三家公司的最新思考，我們特別整理了2022年以來(lái)的觀點(diǎn)，希望對(duì)大家的投資有所幫助。
商業(yè)模式極好的茅臺(tái)
（2013年介入）
我認(rèn)識(shí)一個(gè)喜歡喝茅臺(tái)酒的朋友，有段時(shí)間老是問(wèn)我買(mǎi)啥股票好。我當(dāng)時(shí)就跟他說(shuō)，你那么喜歡茅臺(tái)酒，為什么不買(mǎi)茅臺(tái)？開(kāi)始不太能聽(tīng)進(jìn)去，后來(lái)算是有點(diǎn)明白，最后真都買(mǎi)了茅臺(tái)，現(xiàn)在蠻開(kāi)心的，再也不問(wèn)我該買(mǎi)啥了。他說(shuō)，有閑錢(qián)就買(mǎi)點(diǎn)茅臺(tái)，就當(dāng)存茅臺(tái)酒，我覺(jué)得有點(diǎn)道理。2022.01.13
事實(shí)上，我對(duì)A股絕大多數(shù)公司都了解甚少，但覺(jué)得茅臺(tái)的商業(yè)模式還不錯(cuò)，所以閑錢(qián)都放在茅臺(tái)了，一直很努力地想找到第二個(gè)我覺(jué)得拿著長(zhǎng)期能跑過(guò)通脹的公司。2022.02.29
我們最近又買(mǎi)了點(diǎn)。和大家看到的任何消息無(wú)關(guān)，甚至和股價(jià)也沒(méi)有關(guān)系，只是正好有點(diǎn)多余現(xiàn)金?？傆X(jué)得從看10年的角度，拿著茅臺(tái)比拿著現(xiàn)金存在銀行要好一點(diǎn)點(diǎn)。2022.03.39
i茅臺(tái)這個(gè)主意非常好，用戶(hù)至少知道上哪里去買(mǎi)真酒，應(yīng)該給管理層一點(diǎn)掌聲！道理上來(lái)說(shuō)，供求平衡的價(jià)格是比較接近合理的，目前這種中簽率說(shuō)明茅臺(tái)零售價(jià)不是很合理。希望i茅臺(tái)的量會(huì)慢慢占到主流，這樣能夠平滑地解決很多矛盾。2022.04.01
不回購(gòu)其實(shí)也不影響公司價(jià)值，比如前些年的BRK。但目前BRK也開(kāi)始回購(gòu)了，因?yàn)閷?shí)在是賺得錢(qián)太多。當(dāng)沒(méi)地方可以投資的時(shí)候就只能投資自己了。茅臺(tái)不回購(gòu)肯定是不太對(duì)的，尤其是100塊出頭的那段時(shí)間。我能理解茅臺(tái)不回購(gòu)的原因，大概率是因?yàn)闆Q策機(jī)制太復(fù)雜，但是茅臺(tái)大股東其實(shí)當(dāng)時(shí)還有一個(gè)非常智慧的決定，就是堅(jiān)決不賣(mài)（當(dāng)然，賣(mài)的決策可能比回購(gòu)還復(fù)雜）！茅臺(tái)雖然不回購(gòu)，但用比較高比例的分紅實(shí)現(xiàn)了相近的功能。2022.04.09
對(duì)一個(gè)公司而言，去找到（開(kāi)發(fā)）能夠長(zhǎng)期滿(mǎn)足用戶(hù)需求的產(chǎn)品就是在做正確的事情。如何找到是如何把事情做對(duì)的范疇。我對(duì)茅臺(tái)冰激凌沒(méi)看法，我喜歡香草冰激凌。直覺(jué)上覺(jué)得這個(gè)產(chǎn)品不是個(gè)好產(chǎn)品，而且感覺(jué)太發(fā)散了。茅臺(tái)有實(shí)力做任何嘗試，但希望一旦發(fā)現(xiàn)不對(duì)要能盡快收手。2022.05.22
如果茅臺(tái)冰激凌能達(dá)到茅臺(tái)營(yíng)業(yè)額的10%以上，產(chǎn)品上就可以叫做成功。如果1%以下就叫沒(méi)太大意義。你們難道沒(méi)見(jiàn)過(guò)很多新餐廳開(kāi)張時(shí)排隊(duì)排很長(zhǎng)，兩三年后就沒(méi)啥生意了嗎？我說(shuō)過(guò)我不評(píng)價(jià)茅臺(tái)冰激凌，事實(shí)上我自己也很好奇，有機(jī)會(huì)一定要試一下。2022.06.11
股東優(yōu)惠是個(gè)很荒唐的東西，改了就好。我反對(duì)任何公司（包括我們自己公司）給股東任何優(yōu)惠，和茅臺(tái)無(wú)關(guān)。作為比你們大很多的茅臺(tái)股東，我很高興看到茅臺(tái)取消這么荒唐的東西，覺(jué)得茅臺(tái)在這點(diǎn)上進(jìn)步了。2022.06.11
今天確實(shí)買(mǎi)茅臺(tái)了。剛剛發(fā)現(xiàn)還有點(diǎn)人民幣閑錢(qián)，就買(mǎi)了茅臺(tái)。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，比放在銀行里合算的概率比較大。2022.10.12
蘋(píng)果跌的多的時(shí)候我一定會(huì)買(mǎi)的，茅臺(tái)經(jīng)常會(huì)，騰訊有時(shí)候也會(huì)買(mǎi)一點(diǎn)。2022.10.30
雖然我們100出頭就買(mǎi)了不少茅臺(tái)，但我們1500-1800也還買(mǎi)了茅臺(tái)，10年后看這個(gè)價(jià)錢(qián)應(yīng)該是低價(jià)的。一堆人不知道為什么在那里一天天算，你們那樣看股市是很難賺錢(qián)的。2022.12.03
兩三年就輪崗公司還很好的情況不多見(jiàn)，茅臺(tái)剛好就屬于這種。只要產(chǎn)品文化不變，茅臺(tái)誰(shuí)管都會(huì)不錯(cuò)的。2022.12.21
茅臺(tái)冰激凌作為喜歡喝茅臺(tái)的人的飯后甜品是非常合適的。前兩天回去過(guò)年，終于有機(jī)會(huì)嘗試了茅臺(tái)冰激凌，感覺(jué)品質(zhì)很好。作為茅臺(tái)酒的關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，現(xiàn)在覺(jué)得這是個(gè)蠻好的主意，至于生意有多大其實(shí)沒(méi)那么重要。2023.01.26
港股TOP公司騰訊
（2022年多次公開(kāi)增持）
拿著茅臺(tái)和騰訊這種公司如果用10年計(jì)應(yīng)該比拿著現(xiàn)金好，但不等于是賺大錢(qián)的東西，但肯定比賠錢(qián)強(qiáng)很多。2022.01.21
我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里騰訊確實(shí)是top的。2022.03.05
我有微信支付，也知道微信支付確實(shí)很成功，不然我這騰訊股東就白當(dāng)了。不過(guò)，Apple Pay在很多國(guó)家里已經(jīng)慢慢普及開(kāi)了，國(guó)內(nèi)慢慢也會(huì)越來(lái)越多人用的，但因?yàn)橛形⑿诺戎Ц兜脑?，估?jì)要慢很多，但10年后也許也會(huì)很普及的。我想說(shuō)的是，蘋(píng)果系統(tǒng)未來(lái)在很多國(guó)家和地方會(huì)在金融體系里起到很大作用，當(dāng)然這個(gè)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)在國(guó)內(nèi)體現(xiàn)的。2022.04.22
長(zhǎng)期看，騰訊增長(zhǎng)至少不會(huì)輸給通脹的。2022.05.04
兩家公司（騰訊和字節(jié)）都很有價(jià)值，但我不確定誰(shuí)更高。感覺(jué)上長(zhǎng)期而言人們對(duì)微信的依賴(lài)會(huì)更高一些，但我的感覺(jué)未必對(duì)，因?yàn)槲覜](méi)怎么用過(guò)抖音的產(chǎn)品。無(wú)論如何，誰(shuí)高我都沒(méi)啥不高興的。2022.05.10
我能理解短視頻的厲害。我前段時(shí)間看微信里的短視頻有時(shí)候不小心也能看幾個(gè)小時(shí)。估計(jì)這個(gè)對(duì)游戲也有影響。不知道短視頻這個(gè)產(chǎn)品能持續(xù)多久，我自己已經(jīng)不太看了。2022.08.11
騰訊對(duì)我來(lái)說(shuō)確定性確實(shí)比蘋(píng)果小不少，這也是現(xiàn)階段一直下不了大決心多買(mǎi)的原因。蘋(píng)果下來(lái)的時(shí)候我完全不用下決心就能下買(mǎi)單。不過(guò)，騰訊對(duì)我而言依然是非賣(mài)品，找到一個(gè)商業(yè)模式好的公司不容易。我猜未來(lái)幾年內(nèi)我還會(huì)有機(jī)會(huì)進(jìn)一步加倉(cāng)騰訊的，目前確實(shí)還是有些事情沒(méi)想清楚。2022.08.07
我蠻喜歡騰訊，但倉(cāng)位不大，原因就只有一個(gè)：就是不覺(jué)得應(yīng)該用蘋(píng)果去換騰訊，因?yàn)槲腋私馓O(píng)果。不過(guò)，我一直很遺憾當(dāng)年錯(cuò)過(guò)了騰訊，所以一直在等機(jī)會(huì)多買(mǎi)一點(diǎn)。也許很難等到用蘋(píng)果換騰訊的機(jī)會(huì)，但誰(shuí)知道呢？2022.09.02
我對(duì)蘋(píng)果確實(shí)完全不操心，掉多少都不往心里去。騰訊總是覺(jué)得懂得不透，下不了重手。未來(lái)現(xiàn)金流看不透。2022.10.05
我不敢說(shuō)騰訊是亂投資，但騰訊確實(shí)有很多財(cái)務(wù)投資是我很難理解的。我能接受戰(zhàn)略投資，但財(cái)務(wù)投資為什么不能讓股東們自己去決定呢？（就是把錢(qián)還給股東或回購(gòu)股票的意思）2022.10.11
很多年前的印象，九城出來(lái)后，暴雪能夠合作的對(duì)象也就網(wǎng)易或者騰訊。前段時(shí)間看到暴雪和網(wǎng)易停止合作后，感覺(jué)騰訊接手的可能性蠻大的。有快10年沒(méi)太關(guān)心游戲行業(yè)的發(fā)展了，看看這次我猜得對(duì)不對(duì)。2022.12.14
完全不用操心的蘋(píng)果
（2011年介入）
在我的理解里，蘋(píng)果的商業(yè)模式非常強(qiáng)大，未來(lái)的復(fù)利回報(bào)大概率是會(huì)高過(guò)長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債的。我總是習(xí)慣把美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債作為第一機(jī)會(huì)成本（就是最低的意思，我如果看不到公司的長(zhǎng)期贏利是能超過(guò)長(zhǎng)期國(guó)債的，我就會(huì)直接過(guò)濾掉），蘋(píng)果第二，所以除非看到未來(lái)幾十年會(huì)好過(guò)蘋(píng)果的公司，不然我不愿意換的。2022.01.27
我不認(rèn)為蘋(píng)果只是一支股票而已，我認(rèn)為，這是我們公司的第三項(xiàng)業(yè)務(wù)，甚至可以說(shuō)是世界上最好的業(yè)務(wù)。2022.01.31
我確實(shí)跟老巴聊過(guò)一次蘋(píng)果，那是在2018年5月25號(hào)（我剛剛查了相冊(cè)，所以有具體時(shí)間）。那天我們一起吃了個(gè)晚餐。我們聊蘋(píng)果的時(shí)間非常短，大概也就一兩分鐘。我大概只說(shuō)了兩點(diǎn)：1.我覺(jué)得Tim Cook是更好的CEO。2. 我認(rèn)為蘋(píng)果的商業(yè)模式比可口可樂(lè)還要強(qiáng)大。巴菲特對(duì)蘋(píng)果的了解遠(yuǎn)超大家想象，我們聊蘋(píng)果是在他買(mǎi)了很多蘋(píng)果之后。另外，席間我說(shuō)到大概2013/14年的時(shí)候我就想跟他說(shuō)蘋(píng)果來(lái)著，但猶猶豫豫地沒(méi)說(shuō)，因?yàn)槲易约嘿I(mǎi)了很多，有點(diǎn)不好意思推薦。他老人家調(diào)侃著說(shuō)，當(dāng)時(shí)你應(yīng)該說(shuō)的，下次發(fā)現(xiàn)這么好的公司一定要早點(diǎn)說(shuō)啊。2022.01.31
直覺(jué)上覺(jué)得車(chē)（包括電動(dòng)車(chē)）的生意很難有特別好的商業(yè)模式，現(xiàn)在做電動(dòng)車(chē)的企業(yè)10年后到底誰(shuí)會(huì)活下來(lái)是很難預(yù)測(cè)的。我到現(xiàn)在都不認(rèn)為蘋(píng)果會(huì)賣(mài)車(chē)，但萬(wàn)一蘋(píng)果真有車(chē)了我會(huì)很樂(lè)意買(mǎi)的。我已經(jīng)有一輛保時(shí)捷的電動(dòng)車(chē)了，最近看到奔馳也出了一輛，正準(zhǔn)備訂一輛，據(jù)說(shuō)要一年才能交貨。以上言論不代表蘋(píng)果將來(lái)不會(huì)賣(mài)車(chē)，也不意味著OPPO或vivo不會(huì)進(jìn)入電動(dòng)車(chē)行業(yè)，但短期內(nèi)大概率不會(huì)。2022.09.01
我建議你把過(guò)去10多年的蘋(píng)果發(fā)布會(huì)都看一下，看完也許能夠幫助你明白蘋(píng)果的創(chuàng)新是建立在什么基礎(chǔ)之上的。Tim Cook非常棒而且非?？炭啵浆F(xiàn)在為止都還在親自處理用戶(hù)來(lái)信，非常了不起。希望他能在蘋(píng)果多待幾年，哪怕是從CEO位置上退休以后。我猜Tim Cook65歲左右就可能從CEO位置上退下來(lái)了。2022.09.18
喬布斯選Tim Cook是絕對(duì)有道理的，這其實(shí)也是喬布斯對(duì)蘋(píng)果的最大貢獻(xiàn)！對(duì)Tim Cook的不敬其實(shí)是因?yàn)閷?duì)喬布斯的不了解。2011年我就是想通了這個(gè)道理才決定開(kāi)始投資蘋(píng)果的，看起來(lái)我確實(shí)做了一件對(duì)的事情。我能理解Tim Cook能成為好的CEO可能跟我自己的經(jīng)歷有關(guān)。我本人不那么懂技術(shù)（遠(yuǎn)不如Tim Cook），但不影響我創(chuàng)立和經(jīng)營(yíng)一家好公司。我跟Tim Cook打過(guò)交道，我很喜歡他，我覺(jué)得他是一個(gè)絕對(duì)值得信任的人。我認(rèn)為我還會(huì)繼續(xù)持有蘋(píng)果很久很久的時(shí)間，我相信我看到和理解的東西。2022.09.19
我對(duì)蘋(píng)果確實(shí)完全不操心，掉多少都不往心里去。2022.10.05
覺(jué)得蘋(píng)果做車(chē)的可能性不大。不過(guò)蘋(píng)果如果真的出車(chē)的話(huà)，我一定會(huì)買(mǎi)一輛的。2022.11.15
從機(jī)會(huì)成本的角度衡量，以目前蘋(píng)果的價(jià)錢(qián)，我更愿意拿著蘋(píng)果。只要在這個(gè)價(jià)錢(qián)以下我是可能會(huì)慢慢把手里大部分其他股票都換成蘋(píng)果的。2022.12.30
最重要的是能認(rèn)為蘋(píng)果能持續(xù)賺錢(qián)！只要這點(diǎn)是確認(rèn)的，價(jià)格越低越好。蘋(píng)果的商業(yè)模式和企業(yè)文化決定了大概率蘋(píng)果會(huì)繼續(xù)非常賺錢(qián)的。2023.01.04
在有好產(chǎn)品的前提下，渠道會(huì)變得沒(méi)那么重要。最好的渠道就是像蘋(píng)果店這種模式，渠道完全和公司文化吻合，不然就是盡量朝這個(gè)方向努力。2023.01.15
我總有一天會(huì)全倉(cāng)S&P500的，但目前還沒(méi)買(mǎi)過(guò)，因?yàn)槲矣X(jué)得我還可以比S&P500表現(xiàn)好一點(diǎn)點(diǎn)。等Tim Cook退休后我就開(kāi)始考慮如何轉(zhuǎn)到S&P500的事情。2023.01.17
（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）